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一季度上市公司认购理财产品规模降六成 “避雷”意识是一大诱因

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数据来源:Wind 图虫创意/供图 谢忠翔/制表 周靖宇/制图

证券时报记者 谢忠翔

口味仍在变淡,上市公司对理财产品的认购持续缩水。

今年一季度,A股上市公司购买各类型理财产品的意愿降至近5年冰点。无论是购买理财产品的公司数量,还是认购的理财产品数量与总金额,均创下近5年同期水平新低。

有业内投顾人士对证券时报记者分析,伴随上市公司经营压力增大、再融资难度提升,为保障资金安全和流动性需求,今年上市公司购买理财产品的资金和预期均有所减弱。

一季度认购同比降六成

证券时报记者据Wind数据梳理,今年一季度,沪深两市中使用自有或闲置资金购买理财产品的上市公司仅有427家,创下近5年同期新低,较2023年一季度的877家则呈现腰斩。2020年至2023年一季度,购买理财产品的上市公司数量在900家上下浮动。

数据还显示,今年一季度,上述427家上市公司认购的理财产品共计2271只,同比下降51.8%。与此同时,A股上市公司认购的理财产品规模也掉头向下。2020年至2023年一季度,上市公司购买理财产品的规模波动幅度并不大,均稳定在3300亿元至3700亿元区间。不过,2024年一季度该项数据出现严重缩水,仅为1282亿元,较上一年同期下降60.32%。

一般而言,上市公司认购理财产品的资金来源主要有两类,一类是自有资金,另一类是自筹资金。

证券时报记者梳理数据后发现,在上市公司近年来认购理财产品的资金中,自有资金的占比有所减少。2024年一季度,自有资金的占比为35%,而2020年至2021年同期,该项占比曾分别达到64%、51%。

上市公司购买理财产品总规模减少的背后,一大原因或是各上市公司经营业绩表现不理想,闲置资金有所减少。Wind数据显示,已披露2023年年报的3376家A股上市公司,合计营收同比增长1.32%,归母净利润则同比下降1.84%。如果剔除金融企业和“两桶油”,A股已披露年报上市公司的归母净利润同比下降3.19%。其中,沪、深主板上市公司的净利润增速分别为-1.19%、-2.11%;科创板、创业板、北交所上市公司净利润增速分别为-28.72%、1.78%、-16.06%。

“今年,伴随着经营压力增大、再融资难度提升,上市公司购买理财产品的资金和预期有所减弱。”万联证券投资顾问屈放对证券时报记者分析,前期购买理财产品的上市公司,其主要资金来源是IPO和再融资募集的资金,以及生产经营中的闲置资金。在经营压力上升之下,上市公司必须保证资金的安全性和高流动性。

存款类产品全线缩水

从今年一季度上市公司购买理财产品的具体构成中,可以看出绝大多数上市公司仍将存款类产品作为配置的首选。上市公司配置的存款类产品主要包括存款、定期存款、结构性存款和通知存款。

不过,相较于2023年一季度,今年一季度上市公司配置的存款类产品呈现全面下降的态势。

数据显示,今年1~3月,A股上市公司购买存款类产品的规模同比下降62.69%,为1016.32亿元,较2023年同期减少约1707.53亿元。其中,降幅最大的品类是通知类存款产品,同比减少90.49%;结构性存款、定期存款和普通存款,则分别同比减少62.13%、26.58%和62.64%。

2023年6月、9月和12月,全国性大中型商业银行陆续发布公告,多次宣布下调存款利率,涉及定期、活期在内的多品类存款。就最近一轮动作来看,国有大行下调的重点为定期存款及大额存单利率,降幅一般为10个基点、20个基点和30个基点,存款期限涵盖一年期到五年期,其中三年期、五年期品种的降幅较大。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜对证券时报记者表示,上市公司购买理财产品规模下降的主要原因,与企业业绩表现、宏观经济因素以及投资收益率下降有关,例如利率下降导致存款类产品吸引力下降,投资者对风险的担忧加剧。

据了解,去年12月银行存款利率下调后,多家大行的五年期挂牌利率已降至2%,收益率普遍低于银行理财公司发行的现金管理类产品。

除了结构性存款类产品,上市公司购买银行理财产品的规模也在继续减少。今年一季度,上市公司持有的银行理财规模较2023年一季度减少约115.72亿元,为118.44亿元,下降幅度达49.42%,这也是该品类产品的认购规模连续第五年下降。

上市公司理财要“避雷”

值得注意的是,部分上市公司使用自有资金购买的理财产品爆雷,在报告期内出现逾期兑付或亏损现象,导致上市公司的净利润受到明显拖累。

近日,A股上市公司二六三(002467)发布的2023年年报显示,该公司去年营收、净利润分别同比下降0.61%、897.37%。其中,二六三从中融国际信托购买的2亿元信托理财出现逾期未予兑付,致使该笔信托理财计提公允价值变动损失1.8亿元。

4月11日,光云科技公告称,公司于2023年购买逾期未兑付的中融信托产品合计9000万元,已对中融信托向哈尔滨市香坊区人民法院提起诉讼,索赔9000万元。

据证券时报记者不完全统计,2023年以来,已有20余家A股上市公司公告“踩雷”中融信托旗下产品,包括火星人、安记食品(603696)、法狮龙、金房能源、传智教育、安利股份(300218)等。

上述风险事件发生后,上市公司购买信托产品的规模明显减少。2024年一季度,A股上市公司合计仅认购26.94亿元信托类产品,较去年同期减少48.8%。

屈放表示,近年理财产品出现的爆雷事件,提升了上市公司的安全意识。前些年,上市公司购买的理财产品往往和房地产关联度较高,也更倾向于信托、高收益债券等。而伴随着房地产行业风险暴露,近年来上市公司购买的理财产品更倾向于债券或者结构化存款、货币基金等现金类资产。

值得一提的是,今年一季度也有部分类别理财产品的认购出现同比增长,但这些产品的规模总体并不大,占比有限。其中,基金专户、逆回购和投资公司理财分别同比增长103%、93%和27%。

“未来,上市公司在理财方面仍会结合宏观经济情况和自身需求来考虑,但是随着无风险利率下行,市场上现金类理财产品的收益必然会受到影响。近期,已经出现上市公司布局权益类股票和基金投资的案例,在控制风险的前提下提升资产收益率。当然,目前现金类产品的大多数份额仍然是上市公司闲置资金配置的首选。”屈放说。

(责任编辑:王治强 HF013)

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